华泰证券：东百集团 中报盈利大增符合预期 推荐评级

　　公司2008年上半年实现营业收入6.74亿元，同比增长30.06％，实现营业利润5744万元，同比增长46.22％，实现净利润5248万元，同比增长104.45％。上半年每股收益0.199元。 字串6

　　上半年公司百货零售业务营业收入同比增长30.43％，达到6.17亿元是公司营业利润增长的主要动力。由于执行25％的所得税，公司净利润同比增速远远超过营业利润的增长，从而使得可比的公司每股收益同比增长100％以上。

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　　公司的扩张步伐正有条不紊的推进，公司一年至少新增一家店面的计划值得期待。根据调研，预计公司福州区域外的第一家门店有望明年在闽北开出；公司省外区域扩张计划是2010年收购2家门店，寻点工作也已经展开。我们看好公司管理层的经营管理能力，结合福州地区的消费潜力，我们认为公司的盈利增长仍有较大空间。在不考虑2009年新增店面的假设下，我们预计公司08-10年EPS分别为0.41元，0.64元，0.84元，给予“推荐”评级。

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