平安证券：分众传媒 让灵魂跟上脚步

　　1、3.15手机短信事件虽然导致公司无线广告业务基本停顿，但由于无线业务占公司收入比重较小，对公司营业收入总体影响有限。该事件暴露公司快速并购式扩张过程中，对内部管理风险控制不够；同时反映新旧媒体利益冲突，导致公司带来外部经营环境风险增大。 字串5

　　2、2007年以来，公司快速扩张中成本增长快于收入增长，导致毛利下滑。但公司已经针对该问题采取果断重组措施，有望在08年2季度以后逐步稳定和提升毛利率。 字串6

　　3、公司收入和广告网络规模仍然保持良好成长性，预计2008～2010年收入增速分别为60%、50%、43%。EPS分别为1.27美元、1.98美元和2.55美元；PE分别为21倍、14倍、11倍。
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