中报时间表“泄漏”行情节奏

　　在这49家业绩修正公司中，有30家半年报预期变“靓”了，有19份修正预期则变“丑”。

　　行业周期变化导致一些公司的高景气不在。中核钛白(002145）就表示，因春耕结束化肥需求减少，公司销售下降，另一方面原材料硫酸的价格却持续上涨，导致公司的预计亏损额从3000-3500万元增长到6800-7300万元。

　　人民币升值、出口退税率下降、美国次贷危机等也成为一些公司向下修正业绩的缘由，宏达经编(002144）等出口型公司就属此类。

　　修正业绩的另一个重要原因是原材料价格的涨幅超出预期。例如长源电力(000966）由于上半年主原料电煤的价格上涨超过预期，其发电量也比预计的减少了5亿千瓦，导致亏损额大幅上升，预计上半年亏损2.1亿元，比原先预测的增加了9340万元。江山化工(002061）也表示，块煤、烟煤等原材料大幅涨价致使上半年产生2000万-2500万元亏损。

　　煤炭涨价对上市公司而言是“几家欢喜几家愁”。金牛能源(000937）表示，因二季度煤炭价格仍然保持涨势，仅从5月1日算起，公司产品精煤的售价就从每吨1473元涨到了6月的每吨1620元，因此公司将原先50%-100%的净利润增幅预期调高到150%-200%。盘江股份(600395）、国际实业(000159）也都因煤炭涨价，业绩受到很大影响，相继调高了中期业绩增长预期。

　　此外，浦发银行和宁波银行也调高了业绩预期，其原因是中间业务等非利息收入增长、有效所得税率大幅下降。(中国证券报)

    【中报】中报业绩快报

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    两大反弹主线 多空决战三千“巅” 

　　受到油价下跌、美股企稳提振，A股市场昨日再度放量大涨，上证指数站稳2900点，势逼3000点。但有观点认为，目前A股市场仍存在着较大的压力，不排除市场出现调整的可能性。

　　两大反弹主线

　　从近期盘面来看，A股市场的反弹行情延续主要在于市场形成了两大主线：

　　一是超跌的主线，这主要以超跌蓝筹股为主，包括以中国石油(601857)、中国石化(600028)等为代表的权重股，以及前期因从紧货币政策大幅下跌的银行股、地产股等。反映在盘面中，就是此类个股在近期反复逞强，尤其是地产股昨日成为涨停板家族的重要组成部分。而中国石油也在大盘紧要关头屡立战功。看来，的确有实力资金开始“反扑”。

　　成交量明显放大就是最好的例证，昨日沪市已突破了1000亿元，说明市场进入反弹轨道的动能的确强劲有力。

　　二是业绩预增的主线，包括联合化工(002217)、兴化股份(002109)、合加资源(000826)、浙江龙盛(600352)、浙江医药(600216)、新和成等。此主线在近期弹升行情中表现虽不如超跌主线那么出色，但正是它们在前期大盘下跌过程中的不俗表现，才留住了多头部队的核心力量。此类个股在近期大盘反弹过程中虽有滞涨，但并未出现明显的减仓迹象，但这本身就减缓了新多资金拉升时的压力。

　　三大压力浮现

　　但不可否认的是，虽然近期A股市场出现了清晰的反弹趋势，但市场仍然存在着三大压力：

　　一是周边市场的不稳定因素仍然存在。昨日午市后，受到媒体报道伊朗测试导弹的影响，亚太股市出现跳水走势，政治局势似乎并不平稳，这无疑会影响油价与美股的走势，对A股市场的影响也不可忽视。

　　二是3000点的压力区域。众所周知的是，前期在3000点区域附近，出台了一系列的利好政策，比如说印花税从千分之三降至千分之一，再比如规范大小非减持的指导意见等，这使得3000点一度被市场视为坚实的底部，但在随后的调整行情中，却被无情击穿。根据技术理论，坚实的底部一旦被击穿，就会成为后续行情的重大压力，所以上证指数在跳上2900点之后，就将面临3000点的反压。 字串1

　　三是即将公布的6月份经济运行数据。根据以往的经验，在市场进入到调整状态时，敏感的经济数据往往会左右着A股市场的运行。所以，在5月、6月的调整行情中，中旬的走势最为脆弱，故即将公布的6月经济运行数据也可能将左右A股市场的走势。

　　反弹趋势难改

　　对此，笔者认为，虽然不可以忽视上述这些压力，但更不能无视当前市场所形成的内在弹升动能。近期成交量的持续放大，显示出多头阵营在扩大，有望化解上述压力。这三大压力可能会抑制反弹的空间，但却难改市场的反弹趋势。

　　既如此，在实际操作中，建议投资者仍可相对积极持有强势股，并可趁上述三大压力作用于市场所形成的短线震荡之机，积极低吸两类个股：一是超跌主线的品种，可遵循着轮动的特征低吸钢铁股、水泥股等优质超跌品种，如酒钢宏兴（600307）、西宁特钢（600117）、承德钒钛（600357）、江西水泥（000789）等；二是半年报业绩预喜的概念股，如浙江龙盛（600352）、合加资源（000826）等。另外，也可跟踪高比例送转增股，如中粮地产（000031）、九龙山（600555）、通程控股（000419）等。(渤海投资)

    布局中级反弹 2008年下半年A股市场投资策略 字串9

　　●由于世界石油存量趋势逆转取决于美国，虽然考虑到大宗商品价格调整的阶段性和结构性，中国企业利润的最低点应该位于中国PPI顶点和美国PPI顶点之间，相比之下更靠近美国PPI顶点这一时间点。因此，只有美国PPI见顶才意味着中国经济真正达到底部，中国实体经济的底部还有一个长期过程。
　　●基于我们对美元不会反转和美国通胀上升的判断，我们认为短期美元回流的可能性不大。当前国际资本自然追逐的就是经济发展尚有较大动力的包括中国在内的新兴市场国家与需求未有回落的稀缺类大宗资源。

　　●通胀是连接中国实体经济与证券市场的核心点。中国PPI回落后可能出现一个经济或者市场低点，那实际上也是一个阶段性的低点，一个中级反弹的低点，而市场的真正底部可能还会等待利润回落后新的中周期的开始，第一个低点出现的时间可能在今年第四季度之后。

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