谁制造尾盘大幅跳水？

    关注中报有望超出预期的板块

    提要：进入七月份后，上市公司业绩的披露将进入高峰期；在未来的两个月中，投资者将可以更清楚到了解上半年上市公司的运营情况。可以说，市场对本轮半年报的关注度应该是较高的。预计未来一段时间内，公布业绩超出预期的公司，将有望得到市场的追捧。

　　一、市场回暖，关注业绩可能超预期的板块

　　进入七月份后，上市公司业绩的披露将进入高峰期；在未来的两个月中，投资者将可以更清楚到了解上半年上市公司的运营情况。可以说，市场对本轮半年报的关注度应该是较高的。主要原因是，08年以来我国经济开始面临着滞涨的难题，投资环境、经营环境的恶化使得投资者对未来经济的前景并不乐观。

　　但事实上，通胀对不同行业的影响是不一样的。我们知道，一定程度的通胀是有助于推升盈利的。因为，在市场形成通胀预期时，产品的需求方更容易接受提价的现实情况，这使得一些产品的提价将变得不再困境，即使在成本并没有上升的时候。

　　也就是说，对于产业链相对完整、产品定价能力强的上市公司而言，即使下游需求量有所减少，但在毛利率提升的情况下，盈利情况是可能比预期中好一些。 字串9

　　那么，哪些行业的盈利情况可能好于预期呢。根据Wind的统计，在预增的258家上市公司，化工行业预增的家数最多，共46家；此外机械等制造业、医药、信息技术、房地产的预增家数也相对较多。也就是说，在市场不断回暖的情况下，以上提到的行业由于有基本面的支持，在后市中将有望得到认可。

　　二、挖掘化工板块中的投资机会

　　原油价格走高，在一定程度上维持着化工行业较高的景气度。根据以往化工行业的周期特点，一个完整的周期大约为7—8年，而价格高峰期一般持续18—24个月。如果以2003年作为本轮景气周期的起始点，则08年行业仍然处于景气高峰附近。

　　化工行业的子行业相当较多，具体包括MDI、TDI、BDO、DMF等聚氨酯材料，有机硅材料，有机氟材料，环氧树脂材料，PVC，与及钾肥、磷肥、尿素的化工产品等。在挖掘这些子行业的投资机会时，主要有两大思路：一是产品具有提价能力，或者产品已经提价的上市公司，二是产业链相对较长，成本优势相对明显的上市公司。

　　按照第一点思路，投资者可以关注的子行业有钾肥、磷肥、尿素，TDI与DMF，PVC，PVA等。钾肥方面，加拿大、白俄罗斯及德国等掌握着绝大部分资源，这使得钾肥价格可以保持着长期持续上涨的良好势头。上市公司方面，主要有盐湖钾肥、ST盐湖、冠农股份、中信国安等。其中，中信国安的钾盐产能08年开始释放出来，未来两年内硫酸钾镁肥将由30万吨扩大至55万吨，氯化钾产量将由4万吨扩至20万吨，此外，碳酸锂的产量将由目前的0.8万吨扩大至2.6万吨。以上项目的规模扩大将推动公司未来几年内快速发展。

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　　磷肥方面，四川大地震以后，全国10%左右的磷矿石产能被破坏，这使得磷矿石价格上涨的动力更大。上市公司方面，包括兴发集团、湖北宜化、六国化工、澄星股份等。其中，兴发集团的资源优势较为明显，并延伸至下游的磷化工产品，但产品主要中低端为主，盈利能力不高。相对而言，澄星股份在宣威磷电、弥勒磷电两大项目投产后，经营情况将可能大有改观。

　　按照第二点思路，关注产业链相对完整的上市公司，主要以煤化工等上市公司为主。例如，煤化工中的煤焦化细分行业，即通过煤炭焦化后生成电石、乙炔，最终合成聚氯乙烯（PVC）。在当前电石、PVC价格齐飞的情况下，拥有电石资源的上市公司，将明显受益于PVC价格的上涨。主要上市公司包括中泰化学、英力特、新疆天业等。(广州万隆)

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    【今日市况】在农业板块等大幅调整的拖累下，周四深沪大盘呈现冲高回调的态势，两市股指均以带较长上影线的阴十字星报收，成交约1543.29亿。从全天股指运行的态势来看，早盘上证综合指数以2879.62点低开，在水泥板块和部分基金重仓品种的推动下一度冲高至2952.04点，尾市在农业板块等调整的拖累下明显回落，最终报收2875.45点。深成指相应呈现冲高回调的态势。

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　　周四主要有以下信息值得投资者关注：

　　1、 胡锦涛出席八国集团同发展中国家领导人对话会议并发表重要讲话，并提出四点建议：建设可持续发展的世界经济体系、建设包容有序的国际金融体系、建设公正合理的国际贸易体系、建设公平有效的全球发展体系。

　　2、 国务院总理温家宝9日主持召开国务院常务会议，审议并原则通过《关于2008年深化经济体制改革工作的意见》和转基因生物新品种培育科技重大专项。

　　3、 截至9日，两市A股公司中已有624家公司对上半年的业绩进行预告，其中389家预计同比增长，所占比例为62.34%。总体上看，“增长”仍是上半年上市公司业绩的主基调。　WIND数据显示，在上述624家公司中，共有498家公司上半年实现盈利。其中389家预增，占62.34%;预增幅度超过100%的有173家，占27.72%;业绩预减的有83家;26家续盈但增减幅度不超过30%。同时，122家公司预亏，占19.55%，其中51家为首亏。此外，有4家公司表示业绩还不能确定。

　　4、 据海关总署统计数字，上半年我国累计贸易顺差为990.3亿美元，比去年同期下降11.8%，净减少132.1亿美元。6月当月实现贸易顺差213.5亿美元，比去年同期下降20.6%，净减少55.4亿美元。 字串9

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