油价大跌 行情迎来新契机

　　实际上，价格发现是资本市场最基本的功能，也是实现投融资、资源配置等其他多项功能的前提。因为任何经济要素的价值都需要获得市场认可，并在市场中确定其合理价格。在这个基础上，我们可以期待，在短期的紊乱之后，随着新价格平衡点的确立，一个反映企业真实价值的合理估值体系将逐步形成。在这样的估值体系下，上市公司的基本面将真正执其证券资产价格的牛耳，对概念、题材的恶炒从此退出市场，证券投资回归价值投资成为现实，这正是每个中国投资者所梦寐以求的。 

　　国际资本市场的实践已经证明，市场规模越大，流动性越好，机构投资者越成熟，资本市场价格发现功能的发挥就越充分，各类资产就越能得到较为合理的价格。 

　　随着我国经济进一步融入全球经济循环中，资产定价能力和机制将直接关系中国资产定价的话语权，直接影响到中国企业的国际竞争力。未来，随着我国资本市场基础制度建设的逐步健全，多层次资本市场体系的建立，投资者结构的进一步改善，中国股市的价格发现功能将发挥更为充分的作用，股市的运行也必然会随之趋于健康、平稳。 

　　任何股市波动实际上都可以说是一个价格发现的过程。这种决定资本市场走向的功能有时可能会在短时间内失灵，但以长远的眼光来放眼资本市场，你会发现：无论经历怎样的坎坷，价格发现功能一定会发生其应有的作用，价格最终会向价值回归。这，就是资本市场的永恒魅力。（新华网）

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    股市让黑嘴走开 “维稳”还需实质性措施 

    股市的危机从来就不是仅靠舆论就能扭转的，中国股市历次大底部的启动从来是靠舆论和强有力的利好政策相结合才得以实现的。例如1994年325点—1052点，是靠三大救市政策； 2000年1341点-2245点，是靠新股按市值配售、推出开放式基金、大幅降印花税三大政策；2005年998点后的大牛市是靠股改和财政部拨专款给机构为股改保驾护航而实现的。就连被认为最自由化市场化的美国，自去年次贷危机以来，在经济面、金融面、市场面都恶化的情况下，美联储主席、财政部长、总统及时接连发表利好讲话，实质性的救市政策一个接一个地推出，令人目不暇接，甚至近日宣布禁止对19只金融股做空，对大机构做空操纵市场行为进行大规模的调查，遂使危机发源地的美国股市跌幅小于20%，近日还连续暴涨。

　　舆论“维稳”必须得到机构同心协力的配合。人们看到，尽管有关方面一再要求机构“全力维稳”、“讲政治”，但曾被有关部门寄予厚望、被称为“战略性机构投资者”的基金等超级机构，无论是在3500点—3000点，还是在3000点—2500点，都成了市场最大最坚决的做空力量，并且用对倒手法刻意“往下做”。这不仅使“全力维稳”的种种努力功亏一篑，而且将响应“全力维稳”号召而积极做多和坚守仓位的中小投资者一次次地推向深渊，严重打击了市场信心。

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  　当前全力维稳的关键是要在治市和救市上动真格，像抗震救灾那样全力出招。尽管有关方面也制定了一些治市的规定、条例，但在股市危机面前，只是隔靴搔痒、远水解不了近渴而已。例如，股改对价比例过小、新老划断后上市的新股（尤其是超大盘股）的巨量低成本“小非”仅一年即可解禁；过去两年扩容失控，因高溢价发行而导致121只新股“破发”；对机构普遍使用“对倒往下做”等操作市场的违法行为未加严厉监管，听任股市暴跌等等，至今毫无认识和反思。

　　不管是“救市”还是“治市”，还需采取切实措施加以解决。不妨倾听市场意见，有效拯救股市危机的办法有的是，例如，可参照越南和巴基斯坦的做法，将涨停板定为10%，跌停板定为5%；可参照美国证监会最新紧急限空令，在大小非解禁期间，对沪深股市50大权重股限制做空，如日跌幅上限为1%；大张旗鼓地重申“对倒违法”（违背《证券法》在美国要坐牢，但绝大多数基金操盘手可能不知道），对基金、机构联手对某一大盘股砸跌停的操纵市场行为展开大规模的调查，一经查实，对操盘人给予经济和法律的处罚；鉴于各种维稳手段收效甚微，宜采用经济手段，尽早成立平准基金，与其投资数千亿美元次级债和房贷债在美国亏损，还不如拿来做平准基金买A股，既可有效稳定股市，还可稳获其利。在我看来，现在是有关部门使出全力来“全力维稳”的时候了！若此，奥运行情、补3200点—3300点缺口行情仍可期待。（李志林   上海证券报）

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    神秘资金尾盘突袭百点 传闻平准基金或将入市 

    受朦胧利好传言刺激，沪深股市周五戏剧性走强，两市股指涨幅双双超过3%。上证综指早段冲高59.03点后单边回落，盘中一度翻绿并下跌18.87点；但以中国石化为首的石化股以及以中国人寿为首的金融股，尾市在凌厉买盘的推动下绝地反弹，并最终带动上证综指收市劲升93.59点。

　　尾盘飙升，一小时内狂拉百点

　　受前晚美股大涨刺激，两市早盘高开，上证综指早段冲高59.03点至2785.53点，其后股指上行乏力震荡回落，沪指一度失守2700点关口，午后沪指最低探至2665.91点。大盘于14：08突然在中石化带领下放量飙升，个股也纷纷飘红，沪指最高至2785.53点，一小时内狂拉升了百余点，随后股指在高位震荡整理。

　　上证综指收市报2778.37点，涨93.59点，涨幅3.49%，成交605.12亿；深证成指收市报9588.40点，涨300.03点，涨幅3.23%，成交304.59亿。两市共成交909.71亿元，较前日同比放大一成。此外，中小板指收市报3933.70点，涨2.14%；沪深300收市报2815.461点，涨3.58%；上证50收市报2158.70点，涨4.12%。

　　整体来看，两市共有超过九成半个股上涨，其中涨停的非ST类股有26只，而跌幅超过5%的个股仅有7只。从行业指数的表现来看，各大行业全线上涨，金融指数劲升5.18%，同时，造纸、公用、建筑、地产等均涨幅居前。有色金属板块的涨幅位居行业板块前列，中国铝业盘中最高涨幅逾9%，中孚实业、常铝股份、南山铝业、云铝股份、新疆众和的涨幅也在5%以上。

　　金融地产板块也出现了强势反弹，民生银行、中国人寿涨幅超过7%，华夏银行、交通银行、中信银行、浦发银行的涨幅也在4%以上。证券股随着午后大盘反弹也出现了大幅度上涨，宏源证券、海通证券、中信证券、长江证券涨幅都超过6%。地产板块个股也触底反弹，招商地产、金融街、金地集团、泛海建设、万科A涨幅均在3%以上。

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