反弹缘何一波三折？

　　而作为近期美国股市最大拉动力量的金融股，更多地是在禁止卖空的政策法令刺激下的短期走强，伴随着法令周一实施的利好兑现，其反弹势头或将越来越弱，且不排除在禁止卖空法令实效前提前大幅下跌的可能。未来原油价格和金融股的一涨一跌对美国股市的负面影响不容股市，其对A股市场可能的传导效应也应引起警惕。 

　　国内：暖风不断 热浪难起 

　　从消息面来看，证监会的新政策即“大小非减持将每月在中登网站批露”无疑更加规范了我国的证券市场。周一晚间，中国证监会表示，从即日起，“大小非”减持情况将在每月上旬定期于中国证券登记结算公司网站进行披露。中国证券登记结算公司网站的“统计月报”中多了一项内容——股改限售股份解禁减持情况统计，详细列出了沪深两市累计产生股改限售股份数量、未解禁股改限售股份存量、当月解禁数量、当月减持数量等相关数据，以保证市场及时了解到相关信息。同时，证监会将系统修订相关基础制度，其中包括进一步完善大宗交易规则。 

　　而新华社周二也发表时评《坚定经济发展的信心》，时评文章认为当前经济社会发展形势是好的，目前经济发展态势符合宏观调控预期方向。 

　　从管理层所发出的信号来看，由于临近奥运，近期从政策层面的暖风不断，表明了管理层并不希望在临近奥运时我国的资本市场有大的起伏。而面对管理层的暖风，投资者难以捕捉实质的利好，这就导致了场上资金做多动能的匮乏，成交量的萎缩和两市的震荡走势印证了投资者在目前的谨慎和迷茫，低迷的氛围难以让大盘推起热浪。 

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　　两颗阴星闪烁 后市仍需观察 

　　从周二的大盘走势以及资本市场的气氛来看，两市均收出小阴星表明了大涨过后市场后续做多动能的不足，交易量的低迷也显示了场外资金的谨慎。就后市来看，国际油价和美国股指的走向无疑会作为外部环境影响着国内投资者的判断取向，而国内的政策和消息更是会直接牵引近期A股的走势。建议投资者多观察外部环境以及国内政策面和消息面的变化，谨慎投资，注意规避风险。(齐鲁证券)

    “隐性放量”加大短线变数

    两市周二均在十分狭小的区间内呈现明显的震荡整理态势，尾市下调并收于日内偏低位置，市场在连续普涨后出现个股分化走势，而成交额则恰好为千亿元，较前减少80亿元或7%以上。

　　经过两天的持续回升之后，大盘蓝筹这一庞大群体也出现强弱分化现象，化工化纤、汽车、运输物流、电力、有色金属等板块虽逆势上扬，但中国石油、工商银行、中国石化等超级航母却落后于大盘，煤炭石油还出现在板块跌幅榜首，金融、通信、钢铁、地产等群体也是随波逐流，这就使得市场再次失去了明确的前进方向，短线反复因此也就在所难免。在大盘窄幅整理的时候，非主流群体也出现分化现象，两市仍有大约790只A股逆势飘红，非ST或S类股涨停的也有26家，强于大盘的仍多达近980家或占市场总量的65%，就是说，连续两天普涨后出现个股分化虽是完全可以预期的正常现象，而多方目前则依然占据上风，但这种优势较前已有所减弱，多方微弱的优势难以促使大盘形成有力的、持续上扬态势，市场整体上行的空间也就较为有限。

　　从周边市场看，尽管美元指数趋弱和原油、黄金期价联袂上扬不利于全球市场继续回升，但原油与黄金的运行状况却有很大差别，即前者是破位后的反弹(CRB指数走势相似，短线存在反弹可能)，后者为震荡上行格局，这对周边环境的负面影响也就相对有限。欧、美主要股指目前均出现遇阻回调，亚太地区随即出现分化走势，短线反复的技术回抽特征虽较为浓重，但近日震荡整理却难以避免，就是说，周边环境尚未真正转暖，这在一定程度上也会加大两市短期反复的可能。

　　从大盘运行看，两市周二均窄幅整理并收成上影线稍长的阴十字星，由于中短期均线支撑相当有力，这颗星的蓄势整固特征也就显得更加清晰，值得注意的是：日成交额虽出现缩减态势，但大盘波动幅度却显著缩减，这就使得单位股指区间内的量能不缩反增，或者说，市场出现了“隐性放量”，多空双方之间的搏杀程度也就更加激烈。在这种情况下，一旦某一方最终获胜，市场就可能会沿着有利于胜利一方的方向大幅或急速运行。相对而言，两市近日继续震荡上攻的可能更大些，一旦高开高走并突破十字星高点，两市近日就很可能向近期高点发起猛烈的冲击。(北京首证)

    并购重组将成为后市行情投资主线

　　[热点聚焦与市场机会]

　　周二深沪大盘呈现缩量窄幅调整的态势，总体运行较为平稳。从技术形态来看，由于经过连续两天的反弹之后，上证综合指数面临小型头肩底形态的颈线位置阻力，即2850-2900点区间的短期阻力，因此周二的缩量整理仍然属于正常的技术性休整。预计经过短线的整理之后，反弹行情有望进一步深入。

　　从周二的盘面表现来看，农药化肥、化工以及受益于北京奥运的旅游酒店行业整体表现相对活跃。笔者在近日的文章中多次强调，无论是奥运因素还是从国家促进内需的政策方向来看，包括旅游酒店行业在内的消费行业有望迎来新的发展机遇。奥运会是全球最具影响力和参与最广泛的体育盛会，被公认为经济加速发展的超级引擎。从历届奥运举办国的经验来看，随着奥运举办期日益临近，商业零售、旅游酒店、航空等消费产业对经济的拉动作用将逐步显现。有资料显示，2008年奥运会17天的赛期，预计将会有50200名注册来宾前来北京，其中运动员及随队官员17000人。根据近20年来历届奥运会的数据显示，外国旅游者的人数一般是参赛人数的25倍到40倍，预计奥运期间境外观众和旅游者将达到60万左右，而国内游客群体最乐观的估计将达250万人次。显然，奥运会的举办将对北京的酒店旅游行业发展甚至全国的旅游酒店业发展带来重大契机。

　　除了奥运题材之外，并购重组与资产注入题材品种也有突出表现。资产重组是市场永恒的炒作题材，尤其是经过股权分置改革之后市场逐渐步入全流通时代，上市公司的资产重组和资产注入的进程得到进一步加快。今年以来，管理层出台了一系列的资产重组管理办法和细则，进一步规范了上市公司重大重组行为，如在今年4月份，证监会颁布了《上市公司重大资产重组管理办法》。5月份，上证所公布《上市公司重大资产重组信息披露工作备忘录》，进一步规范上市公司重组的信息披露和停牌制度。7月份，证监会发布《上市公司并购重组财务顾问业务管理办法》。今年以来一系列重组办法和细则的出台是完善我国证券市场基础性制度建设的重大举措，标志着上市公司并购重组迈入了规范与发展并举的新阶段。并购重组对提高上市公司质量、促进行业整合、推动产业结构调整和升级正发挥着日益显著的积极作用。预计在全流通的基础上，上市公司的重大重组相应给市场带来投资机会。

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