三大因素决定后市走向

　　从近期市场人气度来研究，奥运是举国上下的大事，所以我们有理由相信在这一时期，资本市场将迎来一段平稳期，这可能就是投资者期待的奥运行情。因其近期中央领导频繁去各地调研，官方媒体“维稳”文章不断，舆论导向有利于多方，市场信心正在出现恢复。但笔者同时也认为，由于奥运经济对于中国经济全局影响很小，加之短期内，奥运牵扯很多人力、物力，不可能集中精力解决宏观经济出现的一些问题，所以目前来看，不论是经济、社会还是股市都会是一个相对求稳的时期。在稳定的大前提下，市场本身也不具备展开大行情的基础，一定要做好波段操作的操作准备，首先，宏观经济不支持行情大幅上涨，目前宏调不会放松的调子基本确定，市场的流动性仍然不会太充足。其次，中报陆续公布，从目前情况看，上市公司盈利能否持续增长尚不确定。依照历史的经验，笔者进一步分析认为行情的特点将是空间不大，题材股活跃，适宜短线炒作。例如按技术划分近期市场可能维持区间震荡，箱底应该在2700点一线，箱顶应该是3500点区间。所以，我们认为目前来看，多头会抓住最后时机来做文章，另外，从基金二季报看，基金仓位已经接近下限，再度抛售余地不大，因此反弹延续性会好一些，但目前来看，多头反攻很可能是借题材炒作，短线投机色彩更浓。

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　　而从技术上分析大盘目前运行在大B浪当中。理论上，调整浪需要经过A、B、C三个大浪，而它运行的规律多为5-3-3和5-3-5的浪型，即A浪运行5个浪，B浪为3个浪，C浪运行3浪或5浪。从6124点到2566点市场正好运行了5个浪型。应该视其为大A浪。而从2566点开始，应该为大B浪的起点。当然，任何浪型都还需要细分，技术上大B浪中的3个浪型都应该有很多子浪，其中第1浪应该有五个子浪，第2浪应该有三个子浪，而第3浪则也有五个子浪。从2566点到2952点应该为大B浪中的第1浪的第一子浪，2952点调整到2656点应该是第1浪中的第二子浪。现在运行的则是第1浪中的第三子浪。那么，第三子浪可以走多高呢?笔者根据波浪理论了解，第三子浪应该不是最短的一浪，而第一子浪的幅度是386点，这样，通过计算，股指上涨的空间则应该大于386点，即最少涨幅应该到3042点。而这只是短期的预测，如果市场环境能配合的话，我们应该可以看到3500点附近。

　　综述，目前的市场预期和行情还较混乱，但大方向已经越来越清晰：只要国际油价继续跌落，困扰投资者预期的许多问题将迎刃而解。目前行情已经开始进入奥运周期，“维稳”更显重要，“维稳”最直接的体现是行情尽快回归并企稳于3000点之上。从这两大因素以及严重超跌的估值水平看，A股行情正在峰回路转，3000点以下成为A股新行情底部的可信度越来越大。(国元证券)

    多空消息博弈 市场寻求突破

    市场受国际原油价格大幅下跌和隔夜美股大涨的刺激下，高开20多点后随即回落，全天呈现窄幅震荡的走势，成交量有所减小，市场观望情绪较重。

　　消息面上，针对近期市场热议的是否应该出台新措施限制大小非减持的问题，证监会周一公开表态不会再给大小非流通加第二把锁。这一方面是对市场造成一定的心理压力，另一方面也能看出投资人的信心还未得到很好的恢复。尽管大小非的问题在将来很长一段时间内都会给中国证券市场造成估值和操作上的烦恼，但从另外角度讲，决定一国证券市场长期趋势最核心的依然是它的经济实体与企业的盈利能力及未来成长性，而大小非只是在股票供给上出现了一定的失衡，但从企业本身价值角度来看，并未影响到公司的正常运营及核心竞争力的提高。如果一家质地优良的公司，在未来发展中能不断成长，不断给股东带来良好的回报，那大小非股票减持只会被别的投资者接走。但如果一家公司缺乏有效的战略和核心的竞争力，给投资人的回报不断下滑，那即使没有大小非，股价也不会被投资者认同。当然，这是从理性的角度分析，而投资者动态的投资行为和心理层面的变化也的确会受到解禁股的影响。所以未来证券市场大幅波动状况可能会在很长一段时间里存在。从目前各部门陆续出台的一些经济数据来看，宏观调控的效果正在显现，各项过热的指标出现一定回落。如果政府能有效的控制生产资料价格上涨，企稳的因素还是存在的。

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　　从新东风视点来看，当前A股加权市盈率为21.1倍，上证50加权市盈率为17.2倍，A股市盈率中值为45.8倍。比照历史上底部区间的数据，当前的数据仍处在底部区间。从市场人气来看，投资人的心态依然不稳，在消息面的影响下，市场正处于有价值、无人气的阶段。所以在目前的点位，仍维持谨慎偏多的观点。

　　从技术上分析，股指连续两日成功站上30日均线，量能继续萎缩，短期震荡洗盘的概率较大，但中期后市依然值得期待。(新东风)

    资金流向与热点板块前瞻

　　提要：两市今日的总成交金额为990.3亿元，比前一交易日减少约10亿元，资金净流出约20.5亿。今日指数仍是强势震荡，煤炭石油、有色金属、券商、地产、钢铁仍继续整理，农林牧渔、银行、通信表现较强。上证指数收在2837.85点，跌0.29%。上周本栏已形成基本判断：“蓝筹股带头拉起，资金净流入放大，头肩底的右肩形态已经完成。并且突破2840左右下压趋势线，若三天之内站稳，上证指数后市第一目标3140，第二目标3700。该波反弹性质若是4浪反弹，预计可到八月中旬，该波反弹性质若是B浪反弹，预计可到年底。我们先以4浪反弹来对待”。今天已在下压趋势线上整理2天，短期获利盘基本清理完毕，明天有望再起升势，从7月份资金净流入的累计情况来分析，奥运、地产、农林牧渔、银行都有机会阶段性领涨大盘，可以重点关注。 字串1

　　今日资金成交前四名依次是：奥运、地产、银行、化工化纤。

　　资金净流入较大的板块：农林牧渔(+5.0亿)、期货(+1.8亿)、通信(+1.7亿)。

　　资金净流出较大的板块：化工化纤(-4.2亿)、有色金属(-3.9亿)、煤炭石油(-3.8亿)、新能源(-3.1亿)。

　　后市中期热点板块是：地产、农林牧渔

　　短期热点板块是：通信

　　1.地产：该板块今日有约1.7亿资金净流出，净流入较大的个股有：新黄浦(600638)、外高桥(600648)、泛海建设(000046)、浦东金桥(600639)、鼎立股份(600614)。

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