尾盘为何放量跳水？

　　再次是众多机构8月偏空的策略传给了市场

　　市场整体环境的不确定因素较多，中报公布期间又没有具备号召力的亮点出现，因此在目前情况下，无论机构投资者还是普通投资者均处于较为迷茫的状态。虽然上周五以金融、地产为代表的部分权重股在利好传闻下快速反弹，但蓝筹热点能否持续仍有待观察,所以市场的机构对于8月的看法均是以严重偏空居多,这样的市场出现了这样的信息,可想到昨日围盘的放量跳水情况出现,还有什么不能接受的呢?

　　申银万国分析认为，目前利好预期尚不明朗，市场整体格局也难有明显改观，预计后市将维持弱势整理行情。从市场面看，当前投资者心态仍然偏弱，主要表现在成交量持续萎缩以及盘中热点散乱，市场缺乏响应。而且，目前指数在形态上仍然是调整态势，K线位于各条短期均线下方，呈现弱势排列，后市即便企稳，向上难度还是不小。操作上，建议投资者保持谨慎，大调整行情中的机会往往是跌出来的，对于那些莫名拉升不宜冲动，盲目跟风风险较大。

　　光大证券认为，目前美股仍运行在下降通道中，在供求关系等因素没有出现实质性改观的情况下，很难说油价上涨已经出现趋势性的改变。另外，国内宏观调控、供求关系等不确定性因素也制约了行情发展。此外，市场预期7月份CPI指数增速有望连续第三个月出现下降，但这并不表明通货膨胀形式出现根本性好转，从紧的货币政策仍将延续。进入8月份，将有2000亿元左右的大小非解禁，会给市场带来较大的心理压力。总体看，市场仍运行在下降通道中，但考虑到奥运会开幕进入倒计时，短期大盘仍将在2600点-2950点内维持箱体振荡。 字串8

　　在利好迟迟不能兑现中,市场也是找不到灵魂的热点领袖作用的板块,本来信心就是草木皆兵,目前加上权威机构的8月不看好的预测预期,使得市场在午后进入一轮恐慌的卖出游戏中,笔者分析认为也是昨日跳水的一个不能缺少的主导原因。

　　最后是A股面临“纠错”反弹的前提是反复的恐慌

　　笔者认为，上证综指从6124点调整至今，其在不同阶段的影响因素各不相同。调整初期，更多是“挤泡沫”。4000点到3000点的调整，则主要是由于投资者对中国经济、A股公司业绩表现的忧虑加大，导致市场出现“预期修正”式的下跌。而3000点到2566点的调整，则更多是因为持续下跌对投资者信心构成持续打击，以及市场盈利效应不断下降对投资者参与意愿和预期的负面影响，从而削弱了股票市场短期的投资需求，造成短期股价的阶段性迷失和非理性下跌。昨日的尾盘下跌,我想也是信心和仓位的不正向的一个错误投资反映的结果,但笔者冷静分析以上市场和政策的信息仍觉得，在投资者对中国经济表现的悲观预期逐步改变，以及通胀压力逐步降低的情况下，下阶段A股市场逐步走出“纠错”行情的可能性增大。尤其8月份正值A股公司中报业绩披露高峰时期，而中报业绩继续呈现较高的增长态势，也在一定程度上对投资者的信心和预期产生积极的支撑作用。特别是奥运当前的特殊时刻上，稳定的舆论也是近期不变的主题,那么笔者谨慎乐观的分析认为8月份A股市场逐步止跌回升，震荡反弹的潜力依然很大。(国元证券 康洪涛) 字串8

    地量表明整理仍是主基调

    两市周一受多种因素影响大幅低开后均出现较明显的冲高回调态势，股指尾市无力滑落并收于低点，涨跌家数显示市场在普涨后又一次出现了全线普跌的不良局面，而成交额则只有594亿元，不仅较前骤减近190亿元或25％，而且还改写了去年以来的单日地量纪录。

    市场又一次出现低开低走，原因之一就是上周末传闻的“利好”并未兑现，而更为直接的原因则是蓝筹这一庞大群体出现整体回落走势。蓝筹板块上周五虽成为大盘逆转的关键所在，但这一群体却并未延续回升态势，而是又一次陷入整理走势，电力、通信及其相关板块虽表现出一定的抗跌性能，但钢铁、有色金属、地产、汽车等相继出现在跌幅榜前列，金融、煤炭石油等群体也乏善可陈，这就使市场再次失去了最有力的做多武器，大盘也就不得不重新回到整理格局中，某种程度也预示短期内很可能依然没有“利好”，震荡整理可能随之再次加大。在大盘陷入弱势整理之际，绝大多数个股自然就难有作为，两市逆势飘红的A股由此前1145只骤减至221只，非ST或S类个股涨停的也从25家减少到14家，强于大盘的个股总量也明显减少，说明目前调整压力依然较大，而普涨与普跌的快速、频繁转换则表明多空双方表现都相当浮躁，短期反复因此便在所难免。 字串9

    从周边市场看，美股近日陷入较明显的遇阻回调态势，亚、欧市场随即转入回调走势，但美、欧主要股指如道指、标普和英、法、德等上周低点仍构成有力的支撑，它们构筑三角形整理形态的可能相对更大些，美元指数和原油、黄金期价回升也使全球股市走向变得更加模糊，而日、韩等股指的下调则加大了欧、美股市整理的可能，就是说，两市受制于周边环境可能也将转入横向整理。

    从大盘运行看，两市周一低开低走并收上影较长的中阴线，上摸高点均未触及拐头下移的中短期均线，说明大盘目前已经转入弱势运行格局，而尤其值得注意的是：尽管尾市在相对低位出现放量迹象，但在狭小的区间内汇聚的多条均线却很可能将构成层层阻压，且成交额较前骤减近1/4，不足600亿元的绝对成交额也成为去年至今的单日最低水平，一方面表明市场观望气氛极为浓重，一方面也大大限制了短期有效的涨跌空间。同时可发现，无论涨跌，股指运行其实并不需要耗费太大的量能，这就为蓝筹再次启动并拉抬股指提供了便利条件。目前的地量虽并非意味着股指必将创新低，但市场的低迷却由此得以充分体现，换言之，姿态整理格局很可能仍将是近日的主基调。(北京首证)

    量能极度萎缩 多空休战维持弱势平衡

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　　[热点聚焦与市场机会]

　　受中国南车即将申购的扩容压力等因素冲击，周一深沪大盘展开缩量调整的行情，弱势运行格局明显。值得投资者关注的是，周一深沪两市成交量创出了本轮调整行情以来的“成交地量”水平，说明市场做空动能十分有限。随着本周五北京奥运即将开幕，多空双方在采取休战观望的策略下，大盘维持弱势平衡概率较大。

　　注意到，即将于周二网上申购的中国南车(601766)公告称，此次发行数量为不超过30亿股，网上申购价格为：人民币2.18元/股。如果每股收益按照经会计师事务所遵照中国会计准则审核的2008年归属于母公司所有者的损益预测数，除以本次A股发行后的总股数计算，发行后的总股数按本次发行30亿股计算，此价格区间对应的市盈率为15.44倍至16.03倍。这一市盈率相对于目前市场整体的静态估值而言，无疑会产生一定的估值下行压力，从而在一定程度上打击投资信心。

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