机构做空 有何玄机？

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    【今日市况】承接上日跌势，周二深沪大盘继续震荡下挫，其中上证综合指数再次跌破2700点整数关口，深成指更是创出了本轮调整行情的收盘新低，最终双双以阴线报收，成交约697.07亿。从全天股指运行的态势来看，早盘上证综合指数以2751.20点开盘，盘中一度摸高至5日均线附近2762.26点，但受制于均线的反压，并在煤炭板块等大幅跳水的拖累下，股指反复震荡下行，盘中最低跌至2684.73点，报收2690.75点。深成指相应震荡探底，并创出9080.21点的收盘新低。

　　[今日消息面] 　周二主要有以下信息值得投资者关注：

　　1.据悉，人民银行已同意调增2008年度商业银行信贷规模，鉴于小企业融资的主力银行主要是地方金融机构，本次调增采用“区别对待”的方式，对全国性商业银行在原有信贷规模基础上调增5%，对地方性商业银行调增10%。

　　2.新华社受权发布了《国务院关于经营者集中申报标准的规定》。《规定》于2008年8月4日起施行。我国反垄断法规定了经营者集中事先申报制度，规定经营者集中达到国务院规定的申报标准的，经营者应当事先向国务院反垄断执法机构申报，未申报的不得实施集中。为了保证反垄断法的有效实施，国务院制定了该《规定》。 字串9

　　3.针对日前有关攀钢集团整体上市将出现变数的传闻，今日攀钢集团下属三家上市公司攀钢钢钒(000629)(000629)、长城股份(000569)和攀渝钛业(000515)(000515)同时发布澄清公告称，截至目前，攀钢集团没有任何对公司重大资产重组方案进行调整的筹划;经攀钢集团征询鞍钢集团意见，鞍钢集团没有调整相关现金选择权安排的意向。

　　4.根据煤炭资源储量数据，新疆煤炭预测资源量为2.19万亿吨，占全国预测储量的四分之一，如此丰富的煤炭资源正在成为全国能源界的焦点。根据自治区政府的规划，到2020年，新疆煤炭产量要达到10亿吨，占全国总产量的两成以上。届时，新疆煤炭年产量将是目前年产量的20倍。要达到上述目标，新疆平均每年需增加8000万吨煤炭产量，这预示着新疆的煤炭工业将要经历一场前所未有的“大跃进”。

　　5.根据农银汇理基金公司发布的公告，旗下首只基金——农银汇理行业成长基金最终募集规模达到68.43亿元，刷新了今年来成立的股票型基金最高募集纪录。

    ＝＝＝本文导读：＝＝＝

【机构阴谋】 大举做空 机构与管理层唱对台戏？ | 机构不作为市场难有大的起色

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【后市分析】 近期反常 大盘在构筑长期底部？ | 大盘是否在探底之后出现反抽

【操作攻略】缺乏持续热点 谨慎为宜 | 调整心态 接受考验 | 把握好大方向和小方向

【板块聚焦】 资金流向与热点板块前瞻 | 纺织板块中期前景仍然堪忧

    大举做空 机构与管理层唱对台戏？

    提要：煤炭、钢铁、有色金属、房地产四大板块经数个交易日的下跌，调整已接近尾声，从中流出的机构资金将变成护盘做多的弹药，在接下来几个交易日内流向以银行股为主的其它个股，空头和多头此消彼涨，大盘有望在奥运开幕日前止跌回升。

　　虽然在恶劣的市场环境下万科中报净利润较上年同期仍然增长20%，但基金经理们并没有因此而看好该股，目前重仓持有万科A的基金总数已经由一季度末的134只大幅下降至上半年末的72只，持股总数占其流通股的比例也有33.47%降至20.53%，显然，基金在最近一个季度内大规模减持了这只地产龙头股。 字串8

　　与房地产股被基金大幅减持相似，近日煤炭、钢铁、有色金属等蓝筹板块也遭基金减持，其中有色金属、钢铁在半年多的时间内已被基金多次减持，煤炭板块是长期牛市以来第一次遭基金大幅减持，表明多数基金认定煤炭行业在上半年大幅涨价后景气度已达到峰值。预期决定行为，正是对房地产、钢铁、有色金属、煤炭等强周期性行业的中期前景的悲观预期决定了基金大幅减持四大板块。四大板块近两个交易日大幅下跌是市场下跌的主要推动力，这样看来，实际上基金才是近日市场走弱的幕后推手。

　　在政策维稳的号召下，为什么一向"讲政治"的基金们选在这个时候做空?从逻辑上说，基金行为不可理解，我们有必要换一个角度看问题：基金仅仅是为了做空而减仓吗?结合此前基金们大规模增仓银行股来看，减持四大板块的目的是不是为了储备现金，以备在必要的时候增持银行股，达到调仓和护盘的双重目的?基于对国情的理解，笔者相信基金经理们不至于在"宏观经济政策可能转暖、对奥运维稳行情有所期待、管理层强硬指示维护稳定"的情况下唱反调，其大举做空的目的不是急于减仓避险，真正目的是为了调仓护盘!如果事实如此，基金调仓过程中一卖一买，就会造成大盘在奥运前先抑后扬，达到奥运期间"维稳"的目的。

　　四大板块经数个交易日的下跌，调整已接近尾声，从中流出的机构资金将变成护盘做多的弹药，在接下来几个交易日内流向以银行股为主的其它个股，空头和多头此消彼涨，大盘有望在奥运开幕日前止跌回升。(广州万隆)

    机构不作为市场难有大的起色

    周二两市大盘继续下行整理，个股板块全线下挫，且跌势明显有所放大，市场抛盘较大，盘中跳水一幕频频出现。短线来看，市场死气沉沉，以基金为首的主力机构的不积极作为成为制约市场的最大因素，市场大盘在失守中短期均线后，仍有继续调整的压力，未来如果不作为，市场难有大的起色。

　　基本面分析，继国家提高纺织品的出台退税后，央行放松信贷的消息见诸媒体，据悉，人民银行已同意调增2008年度商业银行信贷规模，鉴于小企业融资的主力银行主要是地方金融机构，本次调增采用"区别对待"的方式，对全国性商业银行在原有信贷规模基础上调增5%，对地方性商业银行调增10%。根据国家发改委中小企业司披露信息则显示，上半年全国6.7万家规模以上中小企业倒闭，其中纺织行业中小企业倒闭超过1万多家，有2/3的纺织企业面临重整。中小企业融资难的问题，在原材料价格上涨、劳动力成本上升、人民币升值等多重因素作用下，已经严重影响企业生存状态。管理层及时给中小企业信贷松绑，有助于帮这些企业渡过难关，同时也反映了目前管理层更多关注的是经济增长的持续性。此外，受热带风暴"爱德华"将不会影响墨西哥湾石油生产等消息影响，国际油价4日大幅下挫，纽约、伦敦两地油价近三个月来首次双双跌破每桶120美元。资料显示，纽约市场原油期货价格自7月11日创下每桶147.27美元的盘中历史最高记录以来已经累计下跌超过18%。油价的下跌利好全球经济，对汽车、航空等板块形成利好，但美股近期对油价下跌反应较为迟钝，周边股市的动荡不安对A股市场造成了一定的负面影响。

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