7月十字小阳能否迎来8月艳阳

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    【编者注】7月的最后一个交易日，沪深两市在8月巨额大小非解禁压力下继续调整，但“红七月”终如期而至。中国人的百年奥运梦将圆在八月，而今年大小非解禁的高潮也将在8月出现。有市场观点认为，高达2376亿元的限售股解禁，给投资者造成的心理压力要远远大于其实际可能形成的抛压；虽然市场主力资金并未因奥运的临近而极力做多，但步入8月后，奥运盛世无疑成为该月最大的新闻主题。

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    7月十字小阳能否迎来8月艳阳

    交投放量近四成 7月股市日均交易1175亿元

    宝钢领衔 8月解禁新增2376亿

    7月十字小阳能否迎来8月艳阳

　　A股跟跌不跟涨

　　近日股市留给投资者最深刻的印象就是A股跟跌不跟涨。如果说本周二大盘的大跌是由于受周一晚上国际油价小涨了1.19%、美股大跌2.11%所影响，最终导致沪深股市分别下跌了1.81%和1.82%的话，随后两个交易日A股市场的走势则完全陷入了跟跌不跟涨的“怪圈”。

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　　周三上午，许多投资者是充满着希望迎接当天股市的。由于隔夜油价大跌了2.04%、美股大涨了2.39%，即使很看空的人也认为A股市场多少会跟着上涨。上证指数果然高开34点，但稍稍摸高就一路走低，最终却下跌了13点。

　　昨天的市场氛围更让投资者感到必涨无疑，众多媒体同时发表评论看好后市，隔夜美股继续上涨1.63%也为A股市场的反弹提供了良好的市场背景，然而现实再次让投资者深深地失望：沪深股市双双下跌并出现恐慌性抛售，两市共有400多只个股跌幅在5%以上。

　　大主力销声匿迹

　　A股市场出现这种走势，原因究竟何在，值得研究。

　　是市场获利盘太多，持股者急于兑现？大盘从6124点下跌了近60%，哪来获利盘，即使是获利丰厚的解禁股，目前也未必会低价抛售。是众多投资者急于割肉？看空者早已离场，持股者即使要抛也不愿意在大盘有可能反弹的情况下割肉。事实上，从近期日益萎缩的日成交量（沪市昨天已经萎缩到445亿元的地量）看，说明市场抛盘大幅萎缩。

　　大盘持续缩量下跌表明，目前的情况并不是抛盘太大而是买盘太少，尤其是作为市场主力的基金群体，常常是卖多买少，即使在净买入时，也与其充裕的存量资金很不相配。据媒体报道，目前基金的持仓量已经接近上一轮熊末牛初时的量，偏股型基金目前手持现金高达4700多亿元。这种大主力不买股票，大盘怎会有上升动力？

　　人们注意到，近几个月来，基金始终在为不作为找借口。先是说CPI在不断上升，当CPI持续回落了，又说PPI在上涨；前一段时间说宏观经济形势相当严峻，当“双防”改成了“一保一控”之后，又说不确定因素太多，等等。

　　按理说，昨日公布的全国证券期货会议消息已明确“资本市场稳定健康发展的基础和动力没有发生重大变化”，大主力应该积极贯彻，但人们依然看不到基金的身影。

　　维稳需要“大合唱”

　　昨天的大跌，使原本已经好转的技术形态再度走坏。一是原来有望向上突破的“头肩底”形态被破坏了；二是大盘前期刚刚站稳在20日、30日等多根均线上方，昨天这些均线再度被击破，使得已经成为大盘支撑的均线反倒成了股指重新上涨的压力。

　　尽管如此，从周K线和月K线看，大盘仍有机会。一是如果今日大盘能够报收于2800点附近，5周均线对大盘仍有支撑作用；二是7月份的K线是一根上下影线相当的阳十字线，该十字线既可能成为下跌中继，也可能成为止跌十字星。耐人寻味的是，2005年6月大盘见底998点时的月K线也是类似的十字星，后来竟成为一轮超级牛市的“早晨之星”。

　　从昨日公布的相关会议消息看，大盘经过如此巨大的调整后，重新上涨的可能性是存在的，关键在于市场各方的共同努力。美国政府连续打出救市组合拳迅速稳定股市给我们极大的启示，即全力维稳要敢于出招，既然大盘走弱的症结在于基金的不作为，那么就应该对症下药。例如，对目前仓位较重的基金公司加大加快审批新基金的力度，让它们及时补充“弹药”；对仓位较轻的基金公司暂停审批新基金，不让投资者的钱在它们那里“睡大觉”；对于低于持仓线的基金应该按规定处罚并暂停发行新基金的资格。 字串3

　　我们深信，只要上上下下群策群力，全力维稳工作一定能做好。（世基投资）（上海证券报 王利敏）

　　交投放量近四成 7月股市日均交易1175亿元

　　7月，两市大盘双双收出小阳，探底回升的行情中市场参与度也明显升温。据聚源数据统计，本月沪深两市股票、基金、权证交易总额达到27026.7亿元，比6月放量约14%，其中股票交投放量接近四成，7月两市日均交投约为1175亿元。

　　数据显示，7月两市A、B股股票交易额约为23232.4亿元，基金、权证成交额分别为123.6亿元和3670.7亿元。同6月相比，两市股票成交额明显放量超过38%，而基金、权证成交额却呈现萎缩，其中本月权证成交额仅达到6月的54%左右。

　　按照目前行业内平均佣金费率，即股票交易收取0.13%的佣金、基金和权证交易分别收取0.1%、0.04%的佣金计算，7月证券全行业经纪业务总收入仅为31.8亿元。

　　今年尤其是二季度的低迷市况下，两市股票、基金、权证交易总额呈现明显滑坡，聚源数据显示，今年上半年两市股票基金权证交易额仅达到去年全年总交易额的38%，其中二季度的94312.8亿元又比一季度缩水约17%。

　　券商分析人士接受记者采访时表示，6月股市的单边大幅下挫，对市场人气造成了很大打压，股票交投也呈现地量，7月市场探出调整新低后小幅震荡回升，个股走势分化给市场提供了做多的切入点。但也有分析师表示，1175亿元的交投仍然比上半年1450亿元左右的交投小很多，而同2007年日均1800亿元到1900亿元的水平相比更不可同日而语。 字串4

　　交易量的下滑，无疑会给“靠天吃饭”的证券公司带来显著影响，尽管各家券商都在积极开展创新业务，但以传统业务为主的营收格局仍然未变，由于自营、投行业务滑坡，多数券商经纪业务收入占比不降反升，而日益激烈的佣金大战也使行业平均佣金费率一降再降。

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