“悬崖勒马”静待转机

时间:2008-08-05 19:10:50 来源:www.gszh.com 作者:gszh

    【提要】：今日两市大盘高开之后基本呈现单边下跌的格局。早盘沪指高开低走，在平盘附近展开反复震荡；午后，沪指进一步下挫，早盘表现良好的银行板块也出现回落，导致大盘跌势加剧，14点28分左右，沪指跌穿2700点。盘面，两市下跌个股超过1200家，跌停个股近20家。板块指数全线尽墨，大部分板块的跌幅在2%以上……

＝＝本文精彩导读＝＝

1、股指失守2700点市场观望气氛浓厚

2、大盘持续调整市场承接力趋弱

3、向下破位的深层次原因

4、维稳行情进入关键期

5、市场压力大不排除技术性反弹出现

6、奥运维稳拭目以待

    股指失守2700点市场观望气氛浓厚

    受利好消息刺激，周二股指早盘高开，但随即快速下行，直到2720点附近股指才有所回升。午后大盘继续震荡向下，并最终跌破2700点关口，引发恐慌抛盘。沪综指收报2690点，下跌1.86％，成交432亿元。字串8

　　盘面上观察，央行调升信贷规模的利好消息刺激金融板块整体表现优于大盘；油价三个月来首次跌穿120美元的消息，也使得饱受高油价之苦的航空运输、汽车板块盘中一度反弹；中石化继续充当维稳旗手。但另一方面，昨天表现强势的旅游酒店板块昙花一现，今日已出现在跌幅榜前列；煤炭板块杀跌动能依然强劲，平均跌幅超过7％；有色、钢铁板块等大都创出新低，继续拖累股指下行。综观整个市场，个股呈现普跌特征，市场人气依旧低迷。

　　股指自2924点以来的调整已进入第6天，伴随着市场的下跌，两市成交量明显萎缩，市场观望气氛浓厚。技术上分析，目前股指受制于5日线的压力节节走低，大盘如要转强，必须首先重返5日线之上。投资者明天可关注大盘能否在前期低点2656点附近获得支撑，并对2780～2800区域发起新的攻击。（上海新兰德）

    大盘持续调整市场承接力趋弱

    受到中国南车申购的影响，周二大盘继续大幅调整，虽然盘中多头有所抵抗，但终究市场承接力有限，沪指最终收在了2700点下方。

　　消息面上，据《上海证券报》记者日前从人民银行权威人士处获悉，人民银行已同意调增2008年度商业银行信贷规模，鉴于小企业融资的主力银行主要是地方金融机构，本次调增采用“区别对待”的方式，对全国性商业银行在原有信贷规模基础上调增5％，对地方性商业银行调增10％。据了解，该项调增不以书面形式下发，而是通过人民银行系统落实到地区，具体到个别商业银行仍可视情况再做微调。上述央行人士表示，此次央行调增信贷额度重在缓解小企业获取信贷资金难的问题，这也是区别对待商业银行所体现出的最重要的政策意图。同时紧缩货币政策的效果已经基本到位，下半年将对年初“两防”的调控目标进行修订。从上周纺织退税到本周的信贷规模调升，都显示着宏观调控正从“两防”向“一保一控”转变着。同时，信贷规模调升作为今年从紧货币政策以来的首个松动信号，这将给市场预期带来了一定的影响。而我们认为，货币政策仍将是目前A股市场的风向标，而后续经济降温已是一件比较确定的事情，因此如果通胀能在下半年继续降温，那么货币政策的逐步宽松是可以期待的。

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　　热点方面，近阶段随着大盘震荡筑底格局的逐步形成，保险板块的抗跌性和活跃度都有所增强，其中中国人寿（601628 ）、中国平安（601318 ）更出现了AH股价倒挂的现象，因此我们认为该板块的投资价值已重新显现。同时，目前A股市场震荡整固的走势对于保险公司有双重意义，一方面能够使投资收益的提升更加稳健和持久，另一方面也将缓解股市火爆对于保费收入的分流。而由于通货膨胀的抬升和继续升息的预期，国内中长期债券收益率近期明显上升，这对保险公司的债券投资非常有益。此外，中国的保险公司由于整个金融市场投资工具的缺乏，目前仍有大部分的资金投资于银行存款，以及收益率较低的债券，而公司债券的规模扩张能够为拥有充裕流动性的保险公司提供更多的投资选择，提升投资收益。因此，在目前中国资本市场稳健成长的背景下，保险股将有望成为金融股中最闪亮的一颗明珠。

　　技术面上，周二由于中国南车申购的影响，市场资金面继续吃紧，使得沪指又回到了2700点下方。其中，做空的动能来自于钢铁、煤炭、有色金属等资源类板块，而该板块遭受机构杀跌的原因是后续市场需求减弱。我们认为，人的行为是由大脑指使的，机构轮番杀跌板块个股，必然有其理由。从去年10月开始，由于市场高估值和次贷影响，机构开始抛售大盘股，然后由于通胀的加剧，机构开始推高资源类板块，而近期由于经济的衰退，机构最终又把前面推高的资源类板块推向了砍头台。不能否认，事情都是慢慢演变的，投资者的思维转变也是逐步形成的，但在这个过程中，思维不能一边倒。因为，如果按照目前机构的思路推算，后续无论是CPI还是PPI都将形成下降趋势，这将给管理层后续调控带来了十分有利的条件，而调控难度的减少对中国此轮经济转型是相当有利的，因此在目前环境下投资者不宜太悲观了。（广州博信）字串4

向下破位的深层次原因

上期本栏提到股指向下破位有四大依据，从周二的情况来看，除此四大依据以外还有更深层次的原因。

　　周二消息面上曾经给予市场做多的希望。一是货币政策微调启动贷款额度扩大5%，这说明今年来的紧缩货币政策开始放松，结合上周调高两个百分点的纺织品出口退税政策，一保一控的政策保的措施不断出台，而前期关于宏观调控那根紧绷的弦终于可以放松了。中央财经领导小组官员称宏观调控政策力度已基本到位，下半年在信贷、退税、价格等方面适时微调。二是周一晚间国际原油期货破位大幅下跌，这在过去曾经认为是股票市场的大利好。