10月以来400余只偏股基金仅有28只净值出现增长

　　28只基金何以踩中基建股行情步点

　　受外围股市恶化影响，上周大盘演绎了一轮过山车行情，最终上证指数没能维持此前涨势，小幅下挫近1个百分点。根据天相投顾数据，多数偏股型基金上周净值跟随大盘缩水，仅剩23只基金取得正收益，基金银丰以1.36%的净值增长率高居榜首。

　　四季度以来，A股大起大落，拖累偏股型基金业绩。10月6日到11月21日间，共有28只基金净值保持增长，这些基金分别属于天治、申万巴黎、泰达荷银等23家基金公司。

    国信证券基金分析师杨涛此前接受《证券日报》记者采访时表示，此轮反弹主要受政策支持的行业反弹带动，以铁路建设、电力、机械设备和有色金属为主，因此本轮中业绩较好的基金基本在上述行业一般有较高配置。数据则显示，四季度以来沪深两市涨幅靠前的行业包括建筑、房地产和非金属，涨幅分别为11.31%、5.08%和0.29%。

　　对照这些“绩优基金”三季报，我们可以看到，四季度以来净值增长排名第一的天治创新（净值，档案，基金吧）既猜对也踏中本轮行情；银河成长（净值，档案，基金吧）虽然踏中行情，却没有猜到行情；泰达荷银旗下合丰周期（净值，档案，基金吧）作为老基金，对基建行情则早有预感。

　　天治创新（净值，档案，基金吧）“一言中的”

　　10月以来，天治创新（净值，档案，基金吧）以11.66%的净值增长率暂列偏股型基金之首。对本轮行情，天治创新（净值，档案，基金吧）更像是有备而战。在三季报中，它提到：“行业配置上，四季度本基金侧重投资医药、食品饮料、软件和零售等有稳定增长预期的弱周期性行业、受益于宏观调控放松和政府加大投资的行业如工程建筑、铁路设备、电力设备等以及受益于资源价格改革的公用事业领域。

　　三季报出台时，天治创新（净值，档案，基金吧）尚未完成建仓，因此规模小、仓位低、“历史包袱”轻也是它制胜的关键。三季度末，该基金总资产为1.5亿元，其中股票资产仅得0.98%，现金比重达到70.62%。

　　相比之下，业绩稍次的金鹰中小盘虽然踩中行情，却并没有猜对行情的“起点”。它在三季报中提出：“消费必需品和IT、医药等年报主营业绩预增明显的投资品种值得关注，此外结构性景气、央企增持和降息受益行业投资品种有望成为市场行情的热点。”

　　三季度末，金鹰中小盘重兵驻守医药、生物制品行业超过19个百分点。该行业在本轮行情中受益却不多，不过凭着防御性质走势也相对稳健，10月以来下跌不到5个百分点。另外，据德圣基金研究中心测算，此前一周金鹰凭着灵活的操作，把握阶段性行情积极增仓。由于上述因素，该基金业绩表现优异，10月以来净值增长超过8个百分点。 字串8

　　嘉实精选（净值，档案，基金吧）在本轮也有不俗表现，净值增长率分别为4.65%。它虽然预计到政府在四季度可能会出台激进的财政政策，但在投资策略上并没有明确提出看好哪些行业，只是说“看好新农村土地制度改革带来的农村消费的崛起”。

　　银河成长（净值，档案，基金吧）“心口不一”

　　虽然银河成长（净值，档案，基金吧）四季度以来净值增长了3.34个百分点，但从三季报其策略展望来看，它有些“言行不一”。在三季报中，它明确表示“在行业配置上，我们将重点关注增长相对确定的弱周期性防御行业、估指相对合理的金融行业、符合未来产业结构升级和转型趋势的行业以及宏观政策导向受益者”。三季度末，该基金在金融保险行业上配置了超过24%的资产。

　　银河成长（净值，档案，基金吧）明确看好的金融行业四季度以来并没有太多作为。据天相投顾数据显示，10月6日到11月21日间，金融保险指数下跌近16个百分点，跌幅靠前。不过该基金重仓的华新水泥(600801)却给它带来了较多惊喜，10月以来，该股上涨超过15个百分点，远远跑赢大盘。

　　合丰周期（净值，档案，基金吧）“宝刀未老”

　　从数据来看，10月以来业绩表现较好的28只基金中，近九成是次新基金，仅有申万巴黎盛利配置（净值，档案，基金吧）、泰达荷银合丰成长（净值，档案，基金吧）、合丰周期（净值，档案，基金吧）和德盛安心（净值，档案，基金吧）4只老基金勉强跻身其中。这些“元老们”在四季度行业配置上眼界又如何呢？ 字串3

　　截至目前，盛利配置（净值，档案，基金吧）和德盛安心（净值，档案，基金吧）四季度净值分别增长了0.49和0.13个百分点。盛利配置（净值，档案，基金吧）三季度末时几乎已转型为债券型基金，其股票仓位不到3%，债券资产比例超过80%。对四季度A股市场，盛利配置（净值，档案，基金吧）较为悲观，提出“密切关注国家促进经济增长方面的政策”。

　　德盛安心（净值，档案，基金吧）同样保持了不到18%的较低的股票资产配置。值得一提的是，中国铁建(601186)位列该基金第四大流通股，占了该基金资产的2.2%，而10月以来该股上涨超过14个百分点。

　　泰达银河基金公司旗下的合丰成长（净值，档案，基金吧）与合丰周期（净值，档案，基金吧）10月以来净值分别增长了0.32和0.16个百分点。合丰周期（净值，档案，基金吧）对本轮基建股行情早有预感，在三季报中，它提到：“我们认为未来一年将是总体经济向下，但是存在结构性机会的时期，并继续看好工程机械、铁路建设和电力设备”，而这些行业恰好是本轮热点所在。合丰成长（净值，档案，基金吧）预见性稍差，它只是说到“将把民生作为我们一个主要的投资主题，继续看好诸如医疗和服务等相关产业”。